12月4日，碧桂园控股有限公司（02007.HK）旗下债券“H16腾越2”的重组方案顺利通过债权人会议表决。至此，碧桂园境内债务重组所涉及的9只债券，其重组方案已全部获得债权人会议认可，这9只债券的合计余额达137.7359亿元。
根据重组安排，重组主体计划调整相关债券的本息偿付计划，同时为债权人提供多元重组选项，具体包括现金购回、碧桂园控股股票抵债以及转化为一般债权等三类方案。
在现金提前偿付（即同意费）方面，方案明确，对于在持有人会议中对全部议案投出同意票的债权人，将按其持有债券张数的0.1%进行提前兑付并注销对应债券，同时豁免该部分债券的全部应付利息。
本息偿付调整的核心内容显示，债券本金兑付期限将延长至2035年9月2日。以“H16碧园5”债券为例，具体兑付安排为自2031年9月2日起分9期兑付，每半年兑付一次：前四年的兑付比例分别为1%、2%、3%、4%；自2034年3月2日起，兑付比例将逐步提高，依次为15%、15%、20%、30%。利息计算方面，截至2025年9月2日（基准日）的未付利息将按1%的年利率重新核算；基准日之后产生的利息则按1%的年单利计息，所有应付利息将在2035年9月2日一次性支付。
需要注意的是，债权人若接受上述本息偿付调整方案，需同步认可增信保障措施的相应调整：其一，解除部分现有的增信担保安排；其二，豁免增信担保协议中的相关约定，明确因市场波动、政策调整等非主观因素导致的担保资产价值变动，不视为违约情形。
除核心的本息展期方案外，碧桂园还为债权人提供了另外三类重组参与选项。
第一类是现金购回选项。该选项将由购回方通过申报登记的方式实施，购回方计划出资不超过4.5亿元现金用于购回标的债券，购回价格为债券面值的12%。购回将采用按比例配售的方式，不同标的债券的最终获配比例可能存在差异，未获配的债券份额可参与其他重组选项。
第二类是股票抵债方案。发行人将在香港市场向特殊目的信托定向增发不超过特定数量的普通股股票（下称“定增股票”），并承诺通过合法有效的方式，将该部分定增股票用于抵偿对应标的债券的债务份额。
方案要求，选择股票抵债选项的债权人需豁免对应债券已产生的全部利息，该豁免无任何附加条件。在等额资金抵债模式下，债权人可获得的定增股票数量，以其债券对应的未偿本金金额为基数计算，且不超过实际增发的定增股票总量。据披露，预计增发股票数量不超过14.6亿股，后续可根据实际情况提高该限额。
股票定价方面，确定为2.6港元/股，将以股票出售所得净额的等值人民币向债权人兑付。股票出售安排为：增发完成后24个月内按月分批出售，未售出部分将在第25个月强制完成出售。
第三类是等额转化为一般债权选项。债权人可将所持债券份额，按对应未偿本金金额转化为对发行人的非债券形式一般债权。完成转化的债券份额将按协议约定予以注销，转化后的一般债权兑付日延迟至2033年，年利率为1%。
