作者：上海快租浏览：0发布时间：2025-11-26
11 月 26 日，远洋集团（03377.HK）旗下核心运营主体北京远洋控股集团有限公司发布重磅公告，披露包含 “H15 远洋 03”“H18 远洋 01” 在内的 7 笔境内公司债券重组方案，已悉数获得债券持有人会议表决通过。据悉，上述合计规模达 130.5 亿元的债券将于 11 月 27 日正式在上交所恢复交易，标志着远洋集团境内债务优化工作取得关键性成果。
回溯债务重组进程，远洋集团早在今年 8 月 1 日便对外公布了境内债券重组的整体框架，创新性地推出现金购回、股票经济收益权、资产抵债及一般债券展期四大核心选项，为持有人提供多元化解决方案。而此次境内债重组方案的顺利获批，距离其 3 月完成境外债务重组仅时隔 8 个月，意味着远洋集团已全面完成境内外债务重组布局，短期偿债压力得到显著缓解，公司债务结构也实现系统性优化。
在行业层面，这一进展同样具有积极意义。分析人士指出，2024 年以来房地产行业债务重组进程明显加速，已有 10 家房企的债务重组方案成功获批，此类案例不仅为市场注入信心，更推动了行业整体风险的化解进程，为行业健康发展奠定基础。
从具体重组方案来看，远洋集团为债券持有人提供了丰富的选择空间，各项安排细节明确：
一、本息兑付及增信调整
在本息兑付方面，债券本金兑付期限延长至 2035 年 9 月 30 日，采用分 10 期每半年兑付的方式，兑付比例从初始 1% 逐步递增至 20%，兼顾了发行人资金安排与持有人权益。利息处理上，基准日前未支付利息将进行资本化处理，按 1% 单利计息；基准日后新增利息则随本金同期兑付，实行利随本清模式。
增信保障方面，原有的 18 项增信资产（涵盖商业、住宅项目收益权等）担保措施全部解除，转而建立新的担保机制 —— 剩余未用于重组选项的资产将按比例重新分配，为长期留债提供担保支持（相关手续需重新办理）。
二、多元化重组选项详情
现金购回方案：持有人可选择按债券面值 20% 的折价比例实现现金退出，即每张面值 100 元的债券对应 20 元购回价。该方案资金来源于远洋集团出售部分原始增信资产，包括北京王府井 H2、中山远洋繁花里等项目的收益权，购回总额上限为 8 亿元，若申报金额超出上限则按比例分配。
股票经济收益权选项：远洋集团计划在香港市场向特殊目的主体增发不超过 28 亿股股份，选择该选项的持有人将通过境内信托等合法形式，间接享有定增股票的经济收益权。定价规则为每 100 元面值债券对应【远洋股票交易均价 × 汇率 ×5 倍】的股数，申报总金额需不低于 5 亿元（不足则可能取消方案），超额申报按比例分配，且股票需在 42 个月内完成出售，否则将启动强制抛售机制。
住宅项目收益抵债选项：持有人可通过境内信托形式参与，每 100 元债券剩余面值最终可获 30 元现金受偿，偿付资产来源于京津冀、大湾区核心区域的住宅项目收益权。该方案总额不低于 10 亿元、上限 30 亿元，发行人承诺若信托到期时持有人受偿金额未达 30 元，将由公司补足差额，信托存续期至 2030 年，期间每半年进行一次收益分配。
商业项目收益抵债选项：持有人可按债券剩余面值 1:1 兑换信托份额（100 元面值对应 100 份信托），相关信托资产为商业项目权益，若信托到期未能覆盖本金，将通过拍卖资产的方式进行清偿。该选项申报总额上限 40 亿元，且申报金额需不低于 20 亿元方可生效。
此次远洋集团境内债重组的全面落地，不仅为企业自身赢得了更稳健的发展空间，也为房地产行业债务风险化解提供了兼具灵活性与可行性的实践样本，有助于进一步稳定市场预期。
