作者：上海快租 发布时间：2025-10-03
中指研究院最新数据显示，2025 年 1-9 月，TOP100 房企拿地总额达 7278 亿元，同比增长 36.7%，增幅较 1-8 月进一步扩大 8.7 个百分点。9 月部分房企通过大规模收购获取土地资源，成为推动拿地总额增幅扩大的关键因素。从拿地主体来看，央国企仍占据绝对主导地位，拿地金额前 10 的企业中 8 家为央国企，同时部分民企也在重点区域保持一定投资力度。
拿地模式革新：收并购成核心城市补仓主流，联合体与承债模式频现
2025 年三季度以来，房企拿地策略呈现显著变化，除传统招拍挂方式外，收并购成为获取核心区域土地的重要路径。此类收购标的普遍具备 "核心城市 + 核心区位" 的特征，且交易金额较高，房企多采用联合体形式分散风险、整合资源。
典型案例中，8 月华润置地子公司上海泓喆与上海南房组成联合体，以约 244.7 亿元收购 4 家目标公司全部股权及债权，获得上海浦东世博园区耀华路项目与黄浦区人民广场区域余庆里项目，两项目均位于上海核心地段。9 月，中海地产、招商蛇口、中旅投资联合体通过上海联合产权交易所，以 154.78 亿元拿下项目公司 90% 股权，获得徐汇东安城市更新项目地块开发权。值得关注的是，该交易采用 "承债收购" 模式，开发商承接项目原有债务，待销售后逐步偿还银行贷款，实际成交总金额达 439.5 亿元，刷新全国涉宅用地出让总价纪录。
部分房企在收购项目后，还通过代建模式提升资产溢价能力。如 9 月大龙地产收购北京城竺房地产开发有限公司 60% 股权，获得北京顺义新城东风商场片区两类用地使用权，而该项目早在 8 月已确定由龙湖龙智造负责代建，实现资源优化配置。
区域布局聚焦：长三角领跑城市群，高总价地块集中核心城市
从城市群拿地格局来看，长三角地区的核心地位愈发凸显。2025 年 1-9 月，长三角 TOP10 企业拿地金额达 2508 亿元，在四大城市群中位居首位；京津冀 TOP10 企业拿地金额 959 亿元，位列第二；中西部 TOP10 企业拿地金额 527 亿元，排名第三，区域分化态势明显。
具体到高价值地块分布，9 月全国住宅用地成交总价 TOP10 地块主要集中于北京、上海、厦门三大核心城市。其中北京有 2 宗地块入榜，总成交金额 72 亿元，朝阳区太阳宫新区 D 区一二类城镇住宅用地以 43 亿元成交价位居榜首；上海 3 宗入榜地块总成交金额 79 亿元；厦门亦有 3 宗地块跻身前十。从拿地主体看，所有高总价地块均被央国企收入囊中，进一步印证了其在核心资源竞争中的优势。
企业竞争格局：头部央国企领跑货值榜，民企深耕区域市场
2025 年 1-9 月房企新增货值榜单中，头部央国企表现突出。绿城中国以 1175 亿元新增货值位居第一，保利发展以 1010 亿元位列第二，中海地产以 952 亿元排名第三。TOP10 房企新增货值总额达 7638 亿元，占 TOP100 企业的 42.5%，行业资源集中度持续提升，新增货值门槛达 65 亿元。
在重点城市拿地金额 TOP10 榜单中，央国企与地方国资仍是绝对主力，民企则聚焦深耕区域补充土储。其中招商蛇口布局广泛，在北京、上海、南京、成都 4 个城市的拿地金额均进入前十；建发同样在杭州、北京、苏州、成都 4 城跻身前十；绿城和保利各在 3 个城市的拿地金额位列前十，头部企业对核心城市的布局力度持续加大。民企中，滨江集团深耕杭州市场，拿下当地拿地金额榜首；大华集团重点补充上海土地储备；嘉禾兴地产则跻身成都拿地金额前十，展现出民企 "聚焦核心、深耕区域" 的投资逻辑。
