8 月 29 日，恒大物业（06666.HK）披露了 2025 年中期业绩报告。
财报显示，上半年恒大物业实现营业收入约 66.47 亿元，同比增长约 6.9%；毛利润约 11.99 亿元，毛利率约 18%，较去年同期下降约 2.2 个百分点；净利润约 4.91 亿元，净利率约 7.4%，同比下降约 0.6 个百分点；公司拥有人应占利润约 4.72 亿元，每股基本盈利约 0.04 元，现金及现金等价物约 27.78 亿元。
截至 6 月 30 日，恒大物业总在管面积约 5.96 亿平方米，较 2024 年同期的 5.55 亿平方米增加约 4100 万平方米。
恒大物业表示，集团已与部分债权人达成协议，对方同意在负债到期时不要求立即偿还；同时，正与业务合并应付对价的债权人积极磋商，修订还款计划。公司董事已实施并将继续推进营运及其他开支的成本控制，加大市场化拓展力度，推进创新业务发展，以改善集团的经营及财务状况。
由于中国恒大集团正处于清盘阶段，恒大物业管理层预计从中国恒大集团获得的经济利益不容乐观，且存在高度不确定性。
鉴于物业服务的客户涵盖全体业主，涉及社区各个方面，具有整体性和不可分割性，无法将中国恒大集团从闲置物业的物业管理服务中剥离。且该服务不会产生额外成本，因此恒大物业继续为中国恒大集团提供物业管理服务，截至 2025 年 6 月 30 日，相关服务金额约 2.28 亿元。集团未就该交易确认收入，同时将依据相关法律及适用协议，尽力采取合理措施向相关方追收应收款项，积极维护集团利益。
恒大物业指出，在行业宏观调控、增速放缓及市场竞争加剧的大环境下，集团还承受着流动性紧张及关联方影响等多重压力。
应收账款持续处于高位，资金流动性面临严峻挑战。受关联方多种因素影响，部分业主缴费意愿低迷，导致贸易应收账款攀升且回收周期拉长，公司资金链持续承压。
截至目前，集团贸易应收账款原值约 58.83 亿元，累计计提坏账损失约 30.41 亿元，减值率高达 51.7%；其中，三年及以上第三方应收账款原值约 6.6 亿元，占第三方应收账款原值总额的比例约 18%，其减值后净值同比增长约 23.4% 至 1.8 亿元，账龄结构持续恶化，进一步加剧了坏账减值压力。
尽管近年来集团通过积极的经营调整努力降低流动性压力，但目前公司仍处于净流动负债状态，现金压力仍是当前经营的核心挑战。
关联方持续产生的负面影响，对公司经营基本面造成显著压力。公司来自关联方约 1.5 亿平方米已签约的合约项目转化进程陷入停滞，且未来能否有效转化存在重大不确定性；关联方资产处置可能导致公司关联业务（如停车场经营）的商业模式变更及利润下降；同时，关联方风险传导严重削弱了公司在外部市场（如招投标、新客户拓展及现有客户续约等方面）的品牌信任度与议价能力。
公司表示，化解关联方风险仍需较长时间。此外，合规监管趋严与市场竞争加剧，使公司利润空间面临双重压力。各地陆续出台的物业服务费指导价上限、空置房费用减免、公区收益加强合规等政策，让企业普遍面临收入维持和利润下降的压力。同时，服务标准与业主期望的持续升级，驱动企业加大服务投入，导致园区维护、智能化升级及人力等刚性支出持续攀升。在 “服务标准升、收费价格限” 的结构性矛盾下，公司被迫自行承担增量成本压力，收入端受限与成本端刚性上升共同挤压了利润空间，企业盈利能力面临挑战。
恒大物业称，集团将主动适应 “时” 与 “势” 的变化，积极应对内外部压力，在变局中厚植差异化竞争优势与长期价值根基，稳步迈向更具韧性、更高质量的发展新阶段。
