大连万达集团与京东集团的合作版图再添新动作 —— 双方携手成立一家注册资本超 80 亿元的合资公司，此次合作或与此前京东参与收购万达旗下万达广场项目密切相关，进一步加深了两大企业在商业地产领域的绑定。
2025 年 8 月 25 日，据澎湃新闻查询公开信息发现，8 月 21 日，一家名为北京泓睿潘达管理咨询合伙企业（有限合伙）的企业正式成立，注册资本高达 80.53 亿元，规模在同类合资企业中较为突出。
从股权结构来看，该新公司的股东构成清晰展现了万达与京东的合作格局。其中，大连万珩企业管理有限公司持股比例最高，达 54.9669%；北京市潘达商业管理有限公司持股 28.9949%，宿迁涵邦投资管理有限公司持股 15.9141%，北京市潘达磐石商业管理有限公司持股 0.1242%。进一步穿透股权关系可见，大连万珩企业管理有限公司由大连万达商业管理集团股份有限公司 100% 全资控股，而剩余三家持股公司的实际控制方均为京东集团，这意味着万达与京东分别通过旗下子公司，共同掌控了这家新合资公司的运营。
业内普遍推测，此次新合资公司的成立，很可能与今年京东参与收购万达旗下万达广场项目的交易存在关联。回溯今年 5 月 20 日，国家市场监督管理总局反垄断执法二司官网发布的《2025 年 5 月 5 日 —5 月 11 日无条件批准经营者集中案件列表》显示，5 月 6 日，太盟（珠海）管理咨询合伙企业（有限合伙）、高和丰德（北京）企业管理服务有限公司、腾讯控股有限公司、北京市潘达商业管理有限公司（即 “京东潘达”）、阳光人寿保险股份有限公司，已获批准直接或通过各自关联方共同设立合营企业，并由该合营企业收购大连万达商业管理集团股份有限公司直接或间接持有的 48 家目标公司 100% 股权。
据悉，这 48 家目标公司的核心业务为大型零售商业地产运营，涉及的万达广场项目分布于北京、广州、成都、杭州、南京、武汉等多个一二线城市，覆盖范围广、商业价值高。5 月 21 日，国家市场监管总局进一步披露，该笔收购交易已获得无条件批准，为后续推进扫清了监管障碍。
澎湃新闻从相关渠道了解到，该笔收购交易完成后，万达商管并不会退出这些万达广场的运营环节，仍将继续负责日常管理工作，但万达广场的所有权将彻底转移至新设立的合营企业名下。按照计划，这笔交易预计将在 2025 年下半年正式完成交割，若交易顺利落地，或将成为今年国内商业地产领域规模最大的一笔交易，对行业格局产生重要影响。
有深耕商业领域的分析人士向澎湃新闻表示，从成本与效率角度来看，此次收购对京东而言优势显著。传统自建一座购物中心，成本至少需要 10 亿元，且建设周期最短也要 3 年；而根据此前市场传言的 500 亿元收购总价计算，收购 48 座万达广场的单座成本约为 10.4 亿元，与自建成本相近，但京东可直接获得现成的商业物业并即时启用。更重要的是，京东无需直接面对商业地产招商、运营等复杂难题，能以较低成本获取万达广场的实际控制权，为其拓展线下商业场景、完善供应链布局提供有力支撑。
事实上，万达与京东并非首次合作，双方的合作渊源可追溯至 2018 年。当时，腾讯、苏宁、京东、融创四大企业曾联手对万达商业进行战略投资，总投资额达 340 亿元，收购了万达商业香港 H 股退市时引入的投资人所持有的约 14% 股份。具体来看，腾讯出资 100 亿元受让 4.12% 股权，苏宁与融创中国各投资 95 亿元分别受让 3.91% 股权，京东则出资 50 亿元持股 2.06%，此次合作开启了双方在资本层面的深度联动。
而在业务层面，双方最近一次合作发生在 2024 年。彼时，京东物流与万达商管达成合作，其中京东物流与万达商管集团广州城市公司共同推出 “万物快闪计划”，计划基于万达广场的商圈及社区场景推进深度合作 —— 万达广场将作为京东的城市配送中心，实现 “商圈下单，1 小时达” 的高效配送服务；未来还计划依托万达广场的网点资源，为周边 3-5 公里范围内的社区提供生鲜、日配等高时效民生服务，探索线上线下融合的新零售模式。此次新合资公司的成立，无疑是双方在资本与业务合作基础上的进一步升级，有望推动更多创新业务落地。
